政治大學讀書及學習行動小組

1.  中美匯率戰-美國匯率法案

2.  Groupon 興衰

3.  投資金律-ch2.估量股市這隻野獸

4.搞定一切，還有時間玩-ch3.記得大聲說「不」

首先第一個主講者彥銘，所帶來的主題是這周禮拜二美國參議院剛剛通過的匯率法案，我們針對這個匯率法案探討三個問題?

1.  是否匯率法案會順利通過

大家比較傾向這個法案只是形式通過，到了眾議院或歐巴馬總統那關應該就會阻擋下來。另外我們也認為其實透過懲戒性的法案促使其他國家升值或加諸關稅是比較不恰當的做法。

2.  人民幣升值是否能增加美國就業機會?

有些同學認為人民幣升值，美國也許會降低一些對中國的逆差，然而會有貿易移轉的問題，因此美國依賴外國的進口仍不會減少太多，因此人民幣升值對美國增加就業機會不大。

另外也有同學提出美國面臨產業空洞化，美國經濟衰退最根本的原因出自於自身產業結構的問題，如果單藉由直接干預匯率或提高關稅，仍然無法解決根本原因。

3.  假如法案通過，中國會採取何種報復措施?

我們討論到如果法案通過，是否中國會把龐大的美國債券給贖回，但又想到如果贖回美國債券，會使美元在市場上供給量提高，因而促使美元貶值人民幣升值，這樣不是也正合美國的原意，因此這問題我們還沒有想到實際的可能發生情形!

    再來第二個主講者牧螢，所帶來的主題是Groupon的興衰史，Groupon前兩年成長速度不亞於Google及Facebook當年早期的成長速度，被視為最近上市最熱門的股票選擇之一。然而等到Groupon申請上市，必須將財報公開揭露，此時才發覺Groupon營收金額雖然非常的龐大，然而實際收益卻少的可憐。我們討論原因出在Groupon沒有任何生產利基可言，他只是在賺取顧客與商家之間的經紀費(brokerage fee)，無法創造自己自身的價值。另外Groupon有一個重大的缺失-它無法留住舊有顧客，因此成長到一個階段一定就會遇到瓶頸。這也讓我們想起「顧客至上」重要性，。最後主持人也點出其實Groupon高層也藉由操縱會計原則，將融資的錢中飽私囊，使得財報一浮上檯面，才知道整間公司的實際價值被高估太多了!

    接下來我們討論到的是投資金律這本書的第二章節，主要討論的是股票報酬率的問題，我們談到股票收益率的問題，其主要為股息收益及股利成長所組合。另外我們也針對幾個利率做名詞解釋的討論-票面利率、貼現率以及折現率之間的關係。此次討論也讓我們釐清財管一些專有名詞的觀念!